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| 唐山限產期延長 鋼鐵旺季行情或仍可期待 |
| 發(fā)表于：2019/9/25 |
唐山出臺鋼鐵業(yè)2018年非采暖季錯峰生產方案預案。錯峰生產時間：3月16日-11月14日，共244天；錯峰生產比例：主城區(qū)限產15%，其他地區(qū)限產10%-15%(依據(jù)氣象條件而定)；錯峰生產任務：按高爐產能計，總共987.5萬噸，3月5日前上報政府。
此《方案》在鋼鐵業(yè)內引起巨震，這意味著“全年限產模式”已正式開啟。業(yè)內人士表示，唐山鋼鐵非采暖季也限產在全國范圍內確是“首例”。“現(xiàn)在中國經濟追求高質量發(fā)展，其中就包括環(huán)境質量的改善，京津冀地區(qū)的鋼鐵產業(yè)，適度的減控制產量，也是為改善大氣質量做出應有的努力。”
節(jié)后首周，全國高爐開工率略有回升，2月23日全國高爐開工率為63.81%，較節(jié)前上升0.14個百分點。由于多數(shù)工業(yè)企業(yè)和下游基建工程元宵節(jié)過后才著手采購，當前成交仍顯冷清，市場鋼材價格小幅探漲，首鋼、西王特鋼等都有不同程度提漲。
方正證券認為，2018年是環(huán)保確定為三大攻堅戰(zhàn)的第一年，鋼鐵行業(yè)作為重污染行業(yè)之一，今年環(huán)保限產力度料將強于去年。我們認為唐山和邯鄲限產新政的發(fā)布將是全國范圍內行業(yè)環(huán)保趨嚴的一個開始，后續(xù)不排除其他地區(qū)也開始進行常態(tài)化限產，環(huán)保對鋼鐵行業(yè)供給端的壓制影響將會貫穿全年，且限產力度有望超出市場預期。環(huán)保限產超預期疊加去產能嚴格執(zhí)行強化供給收縮邏輯，在全年需求維持平穩(wěn)的背景下，行業(yè)景氣度有望繼續(xù)提升。投資建議：唐山邯鄲限產常態(tài)化對于市場情緒的提振作用一定程度將對沖掉市場對于庫存新高和3.15全面復產的隱憂；環(huán)保限產超預期疊加需求旺季即將到來，板塊有望迎來一波環(huán)保驅動行情，我們重點推薦低估值安全邊際高且位于主要限產區(qū)外的八一鋼鐵、*ST華菱、太鋼不銹和新鋼股份。建議關注韶鋼松山、寶鋼股份、柳鋼股份。
東北證券認為，隨著3月開工季節(jié)臨近，河南、江西、湖北、福建、貴州、河北等地今年重大項目計劃投資總規(guī)模均超過萬億元，地產方面面臨高房價、低庫存、高土儲背景開工仍然預期平穩(wěn)，疊加租賃地產的多渠道供給，“金三”鋼材旺季需求可期，庫存水平增速過快確實給后續(xù)買下隱憂，但唐山限產將有效提振下游拿貨情緒，鋼價后市仍然看漲，堅定增配鋼鐵板塊。推薦布局三鋼閩光，方大特鋼。
鋼鐵行業(yè)作為去產能大戶，供給端持續(xù)偏緊，春節(jié)后在開工需求大增而限產延續(xù)帶來的供需錯配的壓力下，整體趨向樂觀。相關基金有跟蹤國證鋼鐵行業(yè)指數(shù)的中融國證鋼鐵行業(yè)指數(shù)分級(168203)、鵬華鋼鐵分級(502023)等。 |
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